午后2点30分，A股收盘前半小时。 海欣食品的股价突然像坐上了火箭，一笔17万手的买单死死封住涨停板。 同一时间，中际旭创的光模块股价创下历史新高，永鼎股份在涨停板上来回跳跃。 而另一边的房地产和军工板块，却绿得让人心慌。
这一天，A股三大指数走得各怀心事：上证指数微跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指大涨2.14%。 市场里1.79万亿的资金，分明在讲述一个“冰火两重天”的故事，消费和科技热得发烫，传统板块却冷若冰霜。
这一切的引爆点，是一份文件。 11月26日，工业和信息化部等六部门联合印发了《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。 方案里白纸黑字地写着：到2027年，要形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。
01 政策红利，让“吃鱼”的公司先火了
海欣食品的涨停，来得突然却不意外。 这家专注速冻鱼肉制品的企业，三季度刚推出常温鲍汁鲍鱼、金汤佛跳墙等新品，常温休闲食品前三季度收入已超去年全年。 它的“鱼极”新品“五福到家”，已经摆进了山姆超市的货架。
政策的东风，吹向了整个消费板块。 六部门的方案明确提出，要聚焦食品、智能家居、消费电子、绿色建材等重点行业，打造百个标志性产品和百家创新企业。 高效响应制造新模式被重点推广，“千厂千面”改造计划即将启动，目标是建立“用户需求—智能设计—柔性生产”的全链条数字化体系。
华创证券的研报指出，酒店、免税等消费服务行业的结构性复苏趋势正变得明确，经营层面已现企稳改善迹象。 这不是空穴来风，永辉超市三季度预制菜销售额同比增长超过30%。 消费者对高品质、便捷化产品的需求，确实在攀升。
资本市场的反应快得惊人。 政策发布当天，一般零售板块指数在尾盘半小时放量大涨逾3%。 三江购物、东百集团、国光连锁等多只股票直线涨停。 新华都更是实现4连板，成为消费板块的短期龙头。
02 AI算力饥渴，CPO成了“解药”
当海欣食品的封单达到17万手时，中际旭创的股价正在创造历史。 CPO（共封装光学）概念股的持续走强，背后是全球AI算力需求的爆炸式增长。
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报电话会上透露了一个关键信息：目前不仅是新的GPU基本“跑满”，连前几代甚至是三、五年前的GPU都是跑满状态。 他判断，未来三年内AI资源将整体处于供不应求的状态。
CPO技术之所以被追捧，是因为它解决了数据中心的核心痛点。 传统可插拔光模块在800G以上速率时，已经逼近功耗和延迟的极限。 而CPO技术通过将光引擎与交换芯片封装在一起，把电信号传输距离从厘米级缩短至毫米级，实现了带宽密度提升50%、功耗降低30%-50%的突破。
这个赛道的增长空间令人咋舌。 LightCounting预测，2027年CPO将替代LPO成为主流方案，2030年在数据中心光模块市场的渗透率有望突破30%。 全球CPO端口销售量将从2023年的5万只飙升至2027年的450万只，四年时间暴涨90倍。
国内CPO产业链已经初步形成自主可控格局。上游有源杰科技、长光华芯的ELS/CW光源与硅光芯片；中游有中际旭创、新易盛的光器件和光模块；下游涵盖紫光股份、中兴通讯的交换机等设备。
中际旭创在高端硅光模块市场占据全球38%的份额，天孚通信在CPO光器件领域占头部厂商70%以上供应份额。 新易盛借助泰国工厂，在800G市场实现了25%-30%的市占率。
03 资金的选择，从未如此分明
11月26日的A股市场，超过3500只股票下跌，但创业板指数却大涨2.14%。 资金的选择从未如此分明，它们集体涌向了消费和科技，毫不犹豫地抛弃了房地产和军工。
北向资金当天净流入超过60亿元，重点加仓消费电子与新能源赛道。 多家私募机构透露，四季度倾向于“哑铃型”配置，一端布局低估值消费股，另一端增配高成长科技股。
这种选择背后，是清晰的逻辑链条。 消费板块估值处于历史低位，而CPO概念受益于全球AI产业浪潮，两者都具备短期催化与长期逻辑。 相比之下，房地产板块面临深层挑战：2025年1-10月国有土地使用权出让收入同比下降7.4%，创下近十年同期最低值。
全市场68只股票涨停，封板率75%，连板率29%。连板高度达到5板，4板以上股票基本上都与人工智能相关。 特发信息（光通信）、欢瑞世纪（AI短剧）、新华都（AI电商+消费）成为市场焦点。
资金的集中涌入也带来了问题。 8月份市场成交额动不动就突破3万亿元，而现在只有1.8万亿元左右。 量能不足导致大盘股爆发的第一天资金犹犹豫豫，下午指数容易出现回落。
04 消费与科技，两条主线的较量
消费板块的复苏有着更深层的支撑。 10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。 这些数据反映出中国经济活力稳步增强、内需潜力不断释放的积极信号。
六部门的方案不仅关注传统消费，更强调人工智能与消费的融合。 方案提出推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手机等终端产品。 智能家居体验中心、适老化产品体验中心等新业态将得到支持。
CPO产业的未来不仅限于数据中心。 应用场景正从AI数据中心，向5G-A基站前传、边缘计算、人形机器人控制系统、自动驾驶激光雷达等领域渗透。 技术的边界在不断拓展。
这个行业也面临着挑战。 CPO模块成本目前为传统方案的2-3倍，封装不可插拔设计使维修成本较传统模块高40%。 多数概念股动态市盈率突破60倍，部分超过100倍，股价可能已经透支未来2-3年业绩。
光模块的产能扩张需要高端设备采购、厂房建设、人员培训，提高良率也需要时间。 中际旭创表示，行业光模块需求快于原材料供给速度，一些重点原材料的供应偏紧张。
收盘后，海欣食品那17万手的封单还在那里，中际旭创的历史新高也定格在K线图上。 消费与科技，两条主线在2025年11月26日的A股市场上演了一场完美的共舞。
但有人开始嘀咕：当政策红利遇上资本狂热，当“吃饭”的消费遇上“算力”的科技，这场狂欢到底能持续多久？ 资金在消费和科技之间的摇摆，会不会在某个午后突然转向？