每周重要资讯及“股票50”主理人专属解读，挖掘市场机会，提示投资风险：
重要资讯
01
PMI小幅修复，资金交易对股市的影响更重
8月官方PMI录得49.4%，较7月回升0.1个百分点；非制造业商务活动指数录得50.3%，比7月上升0.2个百分点。总体看，制造业和非制造业均有所修复，结构性亮点继续显现。制造业方面，当月供需都有所修复，反内卷政策的提振作用相对明显，原材料与产成品价格指数延续修复；非制造业方面，暑期消费对住宿餐饮、出行文娱等活动皆有明显带动，AI发展支撑了信息服务相关行业的景气度，股市热度带动资本市场服务商务活动指数。
02
央行连续第10个月增持黄金！8月末外汇储备超3.3万亿美元
国家外汇管理局9月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。外汇储备规模继6月末后再次站上3.3万亿美元关口。
03
大幅不及预期！美国8月非农仅录得2.2万人 交易员加大美联储降息押注
美东时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月就业增长超预期放缓，几乎已经陷入停滞，同时前两月数据再度大幅下修，显示劳动力市场显著恶化，这使得交易员加大了对美联储将从本月开始快速连续降息的押注
04
美国关税政策迎来重大调整！黄金、钨、铀等关键商品获豁免
美国关税政策迎来重大调整。据最新消息，美国总统特朗普宣布，从全球国别关税中豁免石墨、钨、铀、金条等金属产品，同时将硅产品纳入征税清单。根据周五发布的行政令，这些调整将于当地时间下周一生效。
05
重大利好！证监会拟降低基金认申购费率 股票型基金认申购费率上限调降至0.8%
据证监会网站，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步降低基金投资者成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，推动公募基金行业高质量发展，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。
06
深圳出台楼市新政：除福田南山外 深圳8区进一步放松住房限购政策
符合本市商品住房购买条件的居民家庭（包括本市户籍居民家庭、自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭），在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区范围内购买商品住房不限套数。
主理人观点
01
股票50主理人：孙烨
投顾执业编号：S0960611010015
本周A股市场震荡幅度有所加大，上证和科创50指数周k线均报收缩量阴线，创业板走势较强，周k线报收缩量小阳线。各市场周k线的形态表明，市场在这个区域震荡幅度将会加剧。但从周五表现来看，市场开始强势反弹，基本确定了近期市场属于合理回调。结构上看，前期领涨的成长板块调整更为明显，而消费、周期风格表现相对韧性。
从技术层面看，在上证指数3888高点之前，判断市场进入4月份3040低点上涨以来的大4浪调整。但周五市场再度反弹，特别是创业板指数离前高点仅一步之遥。那么作为大4浪调整来说，如下周创业板率先创新高，则调整时间过短。因此对于浪形结构的判断，就看下周创业板和上证指数是否能快速创新高。
中期维度下市场仍处于健康上行的趋势中。一方面，流动性驱动并未结束。从场内流动性看，市场成交保持在2万亿以上，交投热度依旧不弱，场内资金仍在积极寻找合理机会。并且，从股债性价比和资金入市情况看，当前距离近两轮牛市的高点仍有较大距离，预计后续股市或仍将迎来增量资金。
另一方面，宏观因素仍在向好。国内方面，政策持续发力，通缩预期逐步减弱，新旧动能转换初现成效，宏观经济基本面存在向好趋势，叠加政策增加对资本市场的重视度，国内因素对慢牛有支撑。
海外方面，关税担忧减弱、美联储降息有望进一步打开国内政策空间，海外因素的扰动相对不大。方向上我们重点关注三条主线，供给面突出的服务消费、处于爆发初期的人工智能、受益于美联储降息的周期龙头。
02
股票50主理人：胡毅
投顾执业编号：S0960611050008
本周上证指数出现震荡整固走势，周中下探至3732点，周五则重新站上3800点，量能较之前交易周有明显萎缩，个股表现活跃，其中固态电池、算力、稀土有色等板块表现较强。
整体走势符合我们上周评论中，“预计下周以震荡整固走势为主”、“市场分歧或将加剧，振幅加大，部分处于高位的票存在快速调整压力”的判断。本周出现缩量震荡整固是正常走势，技术上看，60分钟级别的调整时间尚未结束。即使下周初仍有反弹，但空间有限，下周仍将以震荡整固为主要走势。
周末主要消息，深圳在9月5日深夜祭出重磅新政，不仅限购范围缩小至福田、南山及宝安区新安街道，有部分区域则直接退出限购，政策力度超出市场预期。
股市在经历了重要时间节点的抛售后，周五市场重拾升势，是强势的表现。在缺乏较好收益投资品的背景下，股市的赚钱效应，将吸引场外资金不断进场，上行趋势或不会轻易改变。
短期来看，指数或仍有震荡整固要求，但板块个股有望保持活跃。板块方面来看，下周可关注消费电子、固态电池、创新药、稀土有色等板块。
03
股票50主理人：刘中华
投顾执业编号：S0960610120024
受获利资金回吐等因素影响，沪深两市本周出现大幅震荡，其中沪指跌1.18%，深成指跌0.83%，日均量能维持高位。板块个股表现活跃，电力设备、综合、有色金属等表现相对较好，国防军工、计算机、非银金融等跌幅靠前。另外，北交所先抑后扬，北证50指数周涨2.79%。
外围方面，美国劳工统计局公布，美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人，8月失业率升至4.3%，为2021年以来新高，相关数据有望提升美联储9月降息预期。美股本周震荡分化，其中道指周跌幅0.32%，纳指周涨幅1.14%，标普500指数周涨幅0.33%。中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数周涨幅0.38%。另外，港股本周先抑后扬，恒指周涨幅1.38%。
国内方面，公募基金第三阶段费率改革落地。证监会就公募基金销售费用管理规定公开征求意见，将合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率水平，优化赎回费制度安排。
工业和信息化部党组书记、部长李乐成在辽宁省沈阳市主持召开“十五五”规划部分省区市座谈会，深入学习贯彻习近平总书记关于“十五五”规划编制工作的重要讲话和重要指示批示精神，调研了解地方“十四五”规划实施情况及“十五五”规划编制思路，听取对“十五五”国家工业和信息化规划编制的意见建议，研究部署下一步工作举措。
展望后市：美联储9月降息临近，美股或延续向好趋势。国内利好政策不断，A股近期出现巨量震荡，资金流向出现分歧，后市或延续沪指20日线震荡整理，但中线趋势仍有望向上。短线继续关注通信、固态电池、人工智能、机器人和半导体等科技方向，中线可关注地产、消费复苏和大金融等板块。
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